La combinación de menor producción y precios más bajos del petróleo explica la caída de ingresos. La reciente suba del crudo podría mejorar parcialmente la recaudación en los próximos meses, aunque el declino productivo limita el alcance de esa recuperación.
Las regalías petroleras que ingresaron a Chubut en febrero fueron inferiores a las del mismo mes del año pasado. Según datos de la Agencia de Recaudación provincial relevados por ADNSUR, la provincia percibió 35.466 millones de pesos, lo que representa una baja nominal cercana al 4% frente a igual mes de 2025.
Regalías petroleras en Chubut: cayeron 27% frente a la inflación pese a la reciente suba del crudo
Foto: archivo ADNSUR
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La diferencia adquiere mayor dimensión cuando se descuenta la inflación acumulada del período. Con una suba interanual del Índice de Precios al Consumidor estimada en torno al 32%, el poder adquisitivo de esos ingresos se redujo aproximadamente un 27%. Para mantener el mismo nivel real de recursos que en febrero del año pasado, las regalías deberían haberse ubicado cerca de los 46.800 millones de pesos, casi 10.000 millones más que lo efectivamente percibido.
De este modo, se mantiene la tendencia en baja que viene registrándose desde septiembre del año pasado.
MENOS PRODUCCIÓN, A PRECIO MÁS BAJO
El retroceso se explica por dos variables que afectan directamente la recaudación provincial. Por un lado, la caída de la producción en la Cuenca del Golfo San Jorge. Según datos de la Secretaría de Energía de la Nación, la extracción de crudo en Chubut durante enero -mes sobre el que se calculan las regalías que ingresan en febrero- fue un 6,5% inferior a la registrada un año antes.
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En efecto, en enero de este año la provincia produjo un total de 587.163 metros cúbicos de petróleo, contra 638.265 m3 de un año atrás. La disminución, de algo más de 41.000 metros cúbicos, equivale a unos 258.500 barriles.
Chubut recibió menos regalías por petróleo: la caída de producción limita la recuperación
Foto: archivo ADNSUR
A ese factor se sumó la baja en el precio del petróleo. El crudo producido en la provincia se liquidó durante enero en torno a los 59 dólares por barril, mientras que en el mismo período de 2025 el valor había estado apenas por debajo de los 74 dólares. La caída ronda el 20%.
LA PROYECCIÓN PARA MARZO
Cuando en los próximos días se liquiden las regalías correspondientes a febrero, el cálculo se hará sobre operaciones cerradas durante ese mes o incluso en las semanas previas. Por ese motivo, todavía no reflejarán la suba que comenzó a registrarse en marzo en el mercado internacional del petróleo.
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Una referencia del valor vigente durante febrero surge del embarque de un millón de barriles que se está realizando por estos días desde la terminal de Caleta Córdova. Tal como informó ADNSUR, esa operación se habría pactado en torno a los 74 dólares por barril, en línea con las cotizaciones internacionales de febrero.
Menos petróleo y menor precio: las regalías de Chubut bajaron y esperan repunte por el crudo
Foto: archivo ADNSUR
Si ese precio se proyectara a los 28 días del mes, el ingreso por regalías podría acercarse nuevamente a los niveles de comienzos del año pasado. En enero de 2025, por ejemplo, la provincia había percibido cerca de 31 millones de dólares según los registros de la Secretaría de Energía, que publica estos datos en moneda estadounidense.
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Sin embargo, la caída de producción vuelve a marcar una diferencia. Si se descuenta el descenso del 6,5% en los volúmenes extraídos, el ingreso proyectado se ubicaría en torno a los 29 millones de dólares. Esa cifra implicaría una mejora frente a los valores registrados entre noviembre y enero, cuando las regalías promediaron menos de 24 millones de dólares mensuales.
El impacto de la suba del petróleo
La mejora más significativa podría aparecer recién en abril, cuando comiencen a liquidarse las ventas realizadas durante marzo. En lo que va de este tercer mes del año, el precio promedio del crudo Brent, que se toma como referencia en el país, se ubica en torno a los 86 dólares, tras la escalada militar entre Estados Unidos, Israel e Irán.
Un nivel de precios de esta magnitud no se registraba desde marzo de 2014. En aquel momento, Chubut había recaudado alrededor de 44,3 millones de dólares en regalías durante un solo mes, de acuerdo con los datos oficiales consultados para este informe.
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La suba del petróleo podría mejorar las regalías en Chubut, pero la producción sigue en declino
Foto: archivo ADNSUR
La comparación, sin embargo, tiene un límite claro. Desde entonces la producción de petróleo en Chubut se redujo alrededor de un 22%, lo que equivale a una merma cercana al millón de barriles.
Por esa razón, aun si el precio internacional se mantuviera durante todo marzo en los niveles actuales, la recaudación difícilmente supere los 34 millones de dólares. Es decir, por debajo de los picos que la provincia registraba una década atrás, cuando el volumen de producción era sensiblemente mayor.
De todos modos, todavía es prematuro proyectar cuál será el promedio final del precio del crudo durante marzo. Si las cotizaciones internacionales se mantuvieran en torno a los niveles actuales -o incluso continuaran en alza- la recaudación podría ubicarse algo por encima de esas estimaciones. Sin embargo, un escenario de precios muy elevados también suele ir acompañado de mayores presiones inflacionarias a nivel global -sumándose a un problema endémico argentino-, lo que en la práctica tiende a licuar parte de esos ingresos a través de mayores costos.